アイ・ピー・エスIPOの上場データと独自初値予想を掲載

アイ・ピー・エス（4390）IPOが新規上場承認されました。銘柄名は東証によるとIPSとなるそうです。主幹事はみずほ証券となり公開株数320,000株とオーバーアロッメント48,000株で株数は少ないようです。今回の上場による資金吸収は想定発行価格ベースで約13.7億円となりサイズ的には通常よりも少し大きいくらいでしょう。
 

連結子会社がフィリピンで活動している企業になり、日本では在留外国人を対象にして国際電話サービスの提供に向けた代理店活動などを行っている企業になります。インターネット接続から人材派遣、海外送金サービスや医療行為、美容科や化粧品販売など手広く事業を行っているようです。フィリピンは経済発展が凄く同社の業績は増収増益と好調のようです。
 

【手取金の使途】

手取概算額1,078,112千円及び「１　新規発行株式」の(注)４．に記載の第三者割当増資の手取概算額上限164,716千円の合計手取概算額上限1,242,828千円については、全額を連結子会社であるInfiniVAN, Inc.への関係会社投融資に充当する予定であります。具体的には、以下の使途に充当する予定です。

連結子会社であるInfiniVAN, Inc.の資金使途は、フィリピンにおいてインターネット接続のための光ケーブルの敷設やサービス提供のための機器に900,000千円（平成31年３月期に600,000千円、平成32年３月期に300,000千円）、個人向けインターネットサービス提供のためのWi-Fi発信装置などに342,828千円（平成31年３月期に142,828千円、平成32年３月期に200,000千円）を充当する予定であります。

アイ・ピー・エス（4390）IPOの業績と事業内容

業績はここ数年で大きく伸びているため上場タイミングとしても申し分ないと思います。借入金が前年よりも増えているようですが、企業拡大のチャンスなので攻めていることが伝わります。営業活動によるキャッシュ・フローが2.6億ほど減っているのは気になりますがそれほど違和感はありません。
 

IPSと連結子会社4社が連結となっていて、子会社はすべてフィリピン共和国にあります。事業は「海外通信事業」「国内通信事業」「在留フィリピン人関連事業」「医療・美容事業」にわかれています。
 

収益的には日本で行っている、国内通信事業が54％程度の売り上げを占めています。海外通信事業は27.6％の売上があり、残りは2つの事業で分けた感じになります。
 

在留フィリピン人関連事業では、在留フィリピン人を中心とした在留外国人の派遣・材紹介事業・求人広告の掲載・インターネットによる放送コンテンツの配信等を行う「人材関連事業」と在留フィリピン人に対して携帯電話や海外送金サービスの顧客開拓・利用促進を進める「顧客開拓・利用促進事業」に細分化されるそうです。
 

医療・美容事業では、レーシック手術による近視矯正などの眼科や美容皮膚科・美容外科などの科目で診療を行っているそうです。また化粧品の販売も行ってるとあります。事業開業にあたっては日本の品川美容外科クリニックと共同で事業を行ったとあります。
 

フィリピンのGDPは驚異的な伸びを示しているため、美容などのターゲット層はお金持ちなのかもしれません。売上も大きく伸びているとあります。
 

アイ・ピー・エス（4390）IPO仮条件から公開価格の日程

 
想定価格から試算される市場からの吸収金額は約11.9億円です。
オーバーアロットメントを含めると約13.7億円になります。マザーズへの上場規模としては荷もたれ感が少し意識される水準となっていますが問題ないでしょう。

 
日本人へのサービス展開ではなく在留フィリピン人マーケットに設立当時からかかわっているためその知識は豊富そうです。意外に良い初値を付けるパータンではないかと考えています。
 

アイ・ピー・エス（4390）IPOの幹事団詳細と会社データ

株数が少ないためみずほ証券狙いとなりますが、大体の方がすべての証券会社に口座を開設されていると思うためどこで申込んでも激戦でしょう。SBI証券だとIPOチャレンジポイント枠で当選するにも株数が少ないと思われるため250ポイントあたりが必要なのかもですね。
 

幹事として引き受けた株数を全て抽選へ回すマネックス証券からの申込みも忘れないようにしないといけません。下記はマネックス証券のIPOについてまとめてみました。
 

マネックス証券でIPOに当選するためには？IPO抽選ルール

マネックス証券でIPOに当選する確率を上げる方法があります。毎回、主幹事や幹事を引受けた場合に申込む事が出来れば良いのですが若干面倒な時があります。 その場合、マネックス証券の幹事引受株数が多い場合にのみIPOを申込むことで手間が省けます。 &nb...

アイ・ピー・エス（4390）IPOの初値予想

※上位株主の状況
 

【ロックアップ情報】

本募集に関連して、貸株人である宮下 幸治並びに当社株主である日本テクノロジーベンチャーパートナーズアイ五号投資事業有限責任組合、株式会社ハウスメイトパートナーズ、鍬田 敏夫、Herbert Uy. Dy、日本テクノロジーベンチャーパートナーズi-S2号投資事業有限責任組合、上森 雅子、前田 知之、鍬田 豊男、長戸 大幸、加藤 恵一、日本テクノロジーベンチャーパートナーズアイ七号投資事業有限責任組合、大平 秀行、日本テクノロジーベンチャーパートナーズi-S1号投資事業組合、幸田 昌則、鹿田 要、日本テクノロジーベンチャーパートナーズアイ六号投資事業有限責任組合、土井 由美子、SBIインキュベーション株式会社 、高際 将美、日本テクノロジーベンチャーパートナーズi-S3号投資事業有限責任組合、西園寺 誠、村上 実及び三好 昭久は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む。）後90日目の平成30年９月24日までの期間（以下「ロックアップ期間」という。）中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、オーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと及びその売却価格が「第１　募集要項」における発行価格の1.5倍以上であって、東京証券取引所における初値が形成された後に主幹事会社を通して行う東京証券取引所での売却等は除く。）は行わない旨合意しております。

アイ・ピー・エスIPO幹事引受け株数決まる

※目論見の訂正事項発表後に引受け株数を記載、委託幹事は記載なし
 

アイ・ピー・エスIPOの直感的初値予想

第一弾⇒　5,600円～7,000円
※ファーストインプレッション

第二弾⇒　8,000円～9,000円
※仮条件発表後
 

アイ・ピー・エスIPOの大手初値予想

5,500円～7,000円

その後、6,000円～7,500円
 

アイ・ピー・エス（4390）IPOを個人的に分析してみました

 
ロックアップは90日間（平成30年9月24日）となり、ロックアップ解除倍率は発行価格の1.5倍以上となっています。
ストックオプションの株数残や発行価格は上記のようになります。
 

時価総額は東証データの上場時発行済み株式数の2,318,000株から算出すると想定価格ベースで約86.5億円になります。それほど大きな上場ではないため今後の展開が面白そうな感じがします。
 

ニッチな感じがする企業の株価は上場後にターゲットになり思いのほか上昇することがあり、面白そうなIPOだと思います。100株あたりの単価が少し高いのでセカンダリー参加者も腰を据えた方が多いかもしれません。日本人をターゲットとしておらず、訪日などのインバウンドにも多少は関係がありそうです。
 

前受け金不要でIPO抽選に参加できる企業⇒　岡三オンライン