【評価】ベースフードIPOの上場と初値予想！公開価格割れ濃厚
ベースフード(2936)IPOが新規上場承認されました。詳しく情報を調べたので参考になればと思います。上場市場はグロース市場で主幹事は三菱UFJモルガン・スタンレー証券が単独で引受けます。
上場規模は約70億円で公開株数6,407,300株、オーバーアロットメント961,000株です。想定発行価格は950円になっています。
このIPOは危険な気がします。しかも2023年2月期の純利益が9.39億円の赤字予想です！
| 業 種 | 食料品 |
| 上場市場 | グロース市場 |
| 上場日 | 11月15日 |
| BB期間 | 10月31日～11月04日 |
| 企業ホームページ | https://basefood.co.jp/ |
| 事業の内容 | 完全栄養食の開発・販売 |
目次まとめ
ベースフード(2936)IPOの業績と事業内容
同社は「主食をイノベーションし、健康をあたりまえに」というミッションのもと、特に栄養に関する課題を解決するため、「栄養のインフラ」としてのBASE FOODを目指しています。
完全栄養の主食を中心としたBASE FOODシリーズ「BASE PASTA」「BASE BREAD」「BASE Cookies」の開発と販売を行なっています。
商品製造については、外部業者に委託しているそうです！
ベースフード(2936)IPO仮条件と公開価格の日程
| 想定価格 | 950円 |
| 仮条件 | 760円～800円 |
| 公開価格 | 11月07日 |
想定発行価格から試算される市場からの吸収金額は約60.9億円です。オーバーアロットメントを含めると約70億円になります。
赤字でVC出資が多いため危険なIPOだと思います。コロナ前に戻った感じですね。最近はVC出資比率が高いIPOも再登場しているため地合い改善と見込んでいるのかもしれません。
多くの投資家が神経質になっているため初値利益を得るには厳しそうです。
ベースフード(2936)IPOの幹事団詳細と会社データ
| 公募株数 | 2,723,100株 |
| 売出株数 | 3,684,200株 |
| 公開株式数 | 6,407,300株 |
| OA売出 | 961,000株 |
| 引受幹事 | 三菱UFJモルガン・スタンレー証券(主幹事) 野村證券 大和証券 楽天証券 SBI証券 マネックス証券 |
| 委託見込 | DMM.com証券(PR) SBIネオトレード証券 |
三菱UFJモルガン・スタンレー証券なので期待もしますけど今回は厳しいのでは？と思います。
念のためにauカブコム証券から申込を行ってお行くと安心できそうです。後期型抽選を採用しています！
ベースフードの会社設立は2016年4月05日、本社住所は東京都目黒区中目黒五丁目25番2号、社長は橋本舜氏(34歳)です。※2022年10月16日時点
従業員数は87人(臨時雇用者74人)、平均年齢36歳、平均勤続年数1.2年、平均年間給与約861万円です。
ベースフード(2936)IPOの初値予想とロックアップ
| 氏名又は名称 | 所有株式数 | 割合 |
| 橋本 舜 | 17,700,000株 | 34.27％ |
| グローバル・ブレイン6号投資事業有限責任組合 | 8,900,000株 | 17.23％ |
| Rakuten Capital S.C.Sp. | 4,200,000株 | 8.13％ |
| グローバル・ブレイン7号投資事業有限責任組合 | 3,139,700株 | 6.08％ |
| XTech1号投資事業有限責任組合 | 2,100,000株 | 4.07％ |
※上位株主の状況
【ロックアップ情報】
ロックアップは180日間(2023年5月13日)でロックアップ解除倍率設定なしです。VCも売却できませんけど売出人にVCの名前がズラリとあります。印象は悪いですね。でも公募株も多いため将来性があるのかも？不安です。
幹事引受け株数と割合を調べた結果
| 幹事団 | 引受け株数 | 割合 |
| 三菱UFJモルガン・スタンレー証券(主幹事) | 5,767,000株 | 90.01％ |
| 野村證券 | 384,300株 | 6.00％ |
| 大和証券 | 129,400株 | 2.02％ |
| 楽天証券 | 42,200株 | 0.66％ |
| SBI証券 | 42,200株 | 0.66％ |
| マネックス証券 | 42,200株 | 0.66％ |
※目論見の訂正事項発表後に引受け株数を記載、委託幹事は記載なし
上場承認後の直感的初値予想と仮条件後の予想！
第一弾⇒ 800円～1,000円
※ファーストインプレッション
第二段⇒ 700円～850円
※仮条件発表後
初値予想と市場コンセサンス
ベースフードの初値予想をリサーチして記載します。
初値予想800円～950円
修正値-10％～±0％
少し期待したが今期業績は前期の2倍以上赤字が増額します。機関投資家の評価も低く上場できることが素晴らしいのかもしれません。
知名度だけは高いため何とか乗り切れると思っていたがどうやら駄目っぽいです。上場規模は最大58.9億円になり時価総額407.0億円となる見込みです。
売上が拡大している状況でも費用面を負担できないことで人気が低そうです。VC出資も多く初値は駄目かもしれません。業績が回復すれば評価されそうです。また食品のため流行があるため長期的には厳しそう。
カロリーメイトみたに名前だけは残りそうな？類似企業で近いのは北の達人コーポレーション(2930)になるようです。こちらは黒字ですからね。優待も配当もあります。
ベースフード(2936)IPOの評価と申し込みスタンス
| ストックオプション期間 | 株数残 |
| 2019年11月06日～2029年11月06日 | 100,000株 発行価格22円 |
| 2022年1月19日～2032年1月17日 | 47,100株 発行価格391円 |
| 2020年11月30日～2028年11月30日 | 700,000株 発行価格22円 |
| 2021年11月05日～2029年11月05日 | 300,000株 発行価格22円 |
| 2022年4月09日～2030年3月27日 | 1,500,000株 発行価格24円 |
| 2023年2月27日～2031年2月26日 | 582,600株 発行価格28円 |
| 2021年3月01日～2031年2月26日 | 141,300株 発行価格29円 |
| 2023年5月31日～2031年5月28日 | 423,900株 発行価格31円 |
| 2024年1月18日～2032年1月17日 | 1,059,000株 発行価格384円 |
ロックアップは180日間で解除倍率設定なし、ストックオプションの株数残や発行価格は上記のようになります。
行使期限入りの株数は2,788,400株になるようです。
時価総額は東証データの上場時発行済み株式数の50,869,700株から算出すると想定価格ベースで約483.3億円になります。
上場承認時のデータを見るだけでは公開価格割れになる事しかイメージできません。エクサウィザーズ(4259)のように上場ゴール感がありますね。
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