スプリックスIPOの上場データと独自初値予想を掲載

スプリックス（7030）IPOが新規上場承認されました。所属場所は未定ですが東証1部濃厚だと考えています。主幹事は野村證券となり、公開株数5,532,200株、オーバーアロットメント829,800株、上場による資金吸収は想定発行価格算出で約138.7億円と上場規模が大きいIPOとなっています。
 

業績は増収増益と勢いがあり、売出し株中心の銘柄と考えても買い需要はあると思います。事業の主力は森塾によるものですが、教育関連サービスによる収益もIT化が進むにつれ大きくなりそうです。新潟本社となっていますが、首都圏に店舗が多くなっている特徴もあります。IPOとしても狙えるなかなか良い案件だと思います！
 

【手取金の使途】

手取概算額838,295千円については、「１　新規発行株式」の（注）４．に記載の第三者割当増資の手取概算額上限1,700,426千円と合わせて、270,000千円を敷金及び保証金を含む設備資金、2,268,721千円を運転資金として、以下のとおり充当予定であります。

①設備資金
「森塾」の新教室開校に係る資金として270,000千円（平成31年９月期に90,000千円、平成32年9月期に180,000千円）を充当予定であります。

②運転資金
「森塾」のブランド認知の促進を目的とした広告宣伝費として528,721千円（平成30年９月期に150,000千円、平成31年９月期に378,721千円）、「森塾」を運営するスタッフの採用費及び人件費として764,000千円（平成30年９月期に88,000千円、平成31年９月期に260,000千円、平成32年９月期に416,000千円）、個別指導用テキスト「フォレスタ」制作に係る外注費として800,000千円（平成31年９月期に300,000千円、平成32年９月期に500,000千円）、教育関連コンテンツの開発に係る研究開発費として176,000千円（平成30年９月期に19,000千円、平成31年９月期に78,000千円、平成32年９月期に79,000千円）を充当予定であります。

スプリックス（7030）IPOの業績と事業内容

業績は増収増益を繰り返しているようです。森塾は直営店の他にもフランチャイズ契約があり店舗数も伸びているようです。平成30年4月30日
データでは直営88教室、FC34教室となっています。
 

森塾では、小・中・高校生を対象とした、先生1人に生徒2人までの個別指導型の学習塾であり、中学生（平成30年4月30日現在、森塾生徒数に占める中学生比率は約6割）を対象として、定期テストで「1科目20点以上成績が上がること」を保証する成績保証制度を導入しているそうです。
 

その他にも、教育ITを利用した「自立学習RED」の運営と同サービスを利用したフランチャイズ展開を行っています。内容は、小中学生を対象とした学習塾で、教育ITを活用して生徒ひとりひとりの進度に合わせた学習プログラムを提供しています。
 

さらに、教育関連サービスでは自社開発し販売をしている学習塾用教材があり、森塾で使用するほか個別指導塾を中心とした各地の教育関連企業で採用されているそうです。
 

東京都豊島区ではダンスヴィレッジの運営を1店舗行いHIPHOPダンス、フラダンス、タヒチアンダンス、ベリーダンス、バレエ、バーレスクダンス、チアダンス、ジャズダンス、フラメンコなどを教えているそうです。
 

その他にも成功報酬型求人サイト「塾講師JAPAN」の運営、小学生向け読書教育プログラム「グリムスクール」の運営、中国語検定「HSK」に関連する書籍・アプリの販売を行っているそうです。手広く事業を行っているようです。
 

スプリックス（7030）IPO仮条件から公開価格の日程

 
想定価格から試算される市場からの吸収金額は約120.6億円です。
オーバーアロットメントを含めると約138.7億円になります。上場規模は大きいですが、利益がしっかりでているため初値も安定発進するのではないかと思います。
 

東証1部上場と考えるとプラス5％～10％は最低でも利益が見込めるのではないでしょうか。東証2部だと公開価格割れの可能性も出てきます。指数採用にならないだけでその差は大きいですからね。
 

スプリックス（7030）IPOの幹事団詳細と会社データ

株数が多いためどこから申込んでも当選期待はあります。売出し株中心の公募なのでそのあたりは残念ですが、業績ありきで問題ないでしょう。大和証券あたりも狙い目かもしれませんが、やはり配分的には野村證券でしょうか。SMBC日興証券はキャンセルペナルティーがあるため申し込みを控える方が多少なりいそうな気がします。
 

微妙な銘柄はSMBC日興証券で申し込んでおくとよいですよね。また抽選後の補欠当選も狙えるのでスプリックスIPOでは参加でしょう。
 

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スプリックス（7030）IPOの初値予想

※上位株主の状況
 

【ロックアップ情報】

本募集並びに引受人の買取引受による売出しに関連して、売出人及び貸株人である平石明並びに当社株主である有限会社フラットストーン、常石博之及び株式会社三菱ＵＦＪ銀行は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場（売買開始）日（当日を含む）後90日目の平成30年９月26日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等（ただし、引受人の買取引受による売出し及びオーバーアロットメントによる売出しのために当社普通株式を貸し渡すこと等を除く。）を行わない旨合意しております。

スプリックスIPO幹事引受け株数決まる

※目論見の訂正事項発表後に引受け株数を記載、委託幹事は記載なし
 

スプリックスIPOの直感的初値予想

第一弾⇒　2,400円
※ファーストインプレッション

第二段⇒　2,800円
※仮条件発表後
 

スプリックスIPOの大手初値予想

2,280円～2,500円

その後、2,500円～2,800円
 

スプリックス（7030）IPOを個人的に分析してみました

 
ロックアップは90日間（平成30年9月26日）でロックアップ解除倍率の記載は目論見にないようです。
ストックオプションの株数残や発行価格は上記のようになります。
 

時価総額は東証データの上場時発行済み株式数の16,301,250株から算出すると想定価格ベースで約355.4億円になります。
 

スプリックスは無難に初値を付けてその後も上昇するパターンだと思います。最近この手のIPOは一旦上を目指す展開が多いため同社も似たようなことが起こるのではないでしょうか。期待だけが先行し、初値が高くなった場合はその限りではありませんが行けるでしょう。VCは三菱ＵＦＪキャピタル系が750株しかありませんしね。
 

また、店頭系の幹事が多いため支店配分となるとホールドする層が多いと思います。野村證券の顧客は動じない方が多いですからね。資産を多く蓄えている方には叶いませんが、年間200万円～300万円を目指して今年も頑張るしかないですね。
 

　スプリックス（7030）IPO幹事決定しました！⇒　岩井コスモ証券

※岩井コスモ証券のIPO抽選方法は後期型なので忘れる