【評価】KOKUSAI ELECTRIC(6525)IPOの上場と初値予想！
KOKUSAI ELECTRIC[コクサイエレックトリック]のIPOが新規上場承認されました。詳しく情報を調べたので参考になればと思います。上場市場はプライム市場で主幹事は野村證券を筆頭に5社が引受けます。
上場規模は約1,279.1億円で公開株数58,847,600株、オーバーアロットメント8,827,100株です。想定発行価格は1,890円になっています。
上場規模が大型のプライム市場案件ですね！
| 業 種 | 電気機器 |
| 上場市場 | プライム市場 |
| 上場日 | 10月25日 |
| BB期間 | 10月10日～10月13日 |
| 企業ホームページ | https://www.kokusai-electric.com/ |
| 事業の内容 | 半導体製造装置の開発・製造・販売・保守サービス及びそれに附帯関連する事業 |
目次まとめ
KOKUSAI ELECTRIC(6525)IPOの業績と事業内容
同社グループでは半導体の製造に使用する装置の製造及び販売を行っています。同社を含め連結子会社6社で構成されます。
半導体は、シリコンウェーハ上に回路を形成していく工程を何度も繰り返して製造します。シリコンウェーハ上にこれらの工程を数百回繰り返して回路を形成する製造工程を総称して前工程と呼びます。
そして、前工程の工程ごとに高度な専用技術を要したさまざまな装置が使用されることで半導体が製造されます。
同社ループでは前工程における「成膜」工程の装置を主力製品として、また「熱処理」工程に用いられる装置の製造及び販売をしています。
KOKUSAI ELECTRIC(6525)IPO仮条件と公開価格の日程
| 想定価格 | 1,890円 |
| 仮条件 | 1,830円～1,840円 |
| 売出価格 | 10月16日 |
想定発行価格から試算される市場からの吸収金額は約1,112.2億円です。オーバーアロットメントを含めると約1,279.1になります。
ソフトバンク以来の大型IPOになるそうです！
KOKUSAI ELECTRIC(6525)IPOの幹事団詳細と会社データ
| 公募株数 | 0株 |
| 売出株数 | 58,847,600株 国内販売28,394,000株 海外販売30,453,600株 |
| 公開株式数 | 58,847,600株 |
| OA売出 | 8,827,100株 |
| 引受幹事 | 野村證券(共同主幹事) SMBC日興証券(共同主幹事) みずほ証券(共同主幹事) 三菱UFJモルガンスタンレー証券(共同主幹事) ゴールドマン・サックス証券(共同主幹事) 大和証券 東海東京証券 |
| 委託見込 | 大和コネクト証券 auカブコム証券 DMM.com証券 |
プライム市場へ直接上場します。業績は申し分ありませんが今期は超減益予想となるようです。前期比で四半期利益が49.9％減に落ち込みます。
売上も落ちるため減収減益になります。上場タイミングは良くないようです。
KOKUSAI ELECTRICの会社設立は2017年2月02日、本社住所は東京都千代田区神田鍛冶町三丁目4番地、社長は金井史幸氏((67歳)です。※2023年9月25日時点
従業員数は1,129人、平均年齢44.2歳、平均勤続年数17.4年、平均年間給与約976万円です。連結従業員数は2,473人です。
KOKUSAI ELECTRIC(6525)IPOの初値予想とロックアップ
| 氏名又は名称 | 所有株式数 | 割合 |
| KKR HKE Investment L.P. | 168,700,500株 | 70.77％ |
| Applied Materials Europe B.V. | 34,560,000株 | 14.50％ |
| KSP Kokusai Investments, LLC | 15,619,500株 | 6.55％ |
| Qatar Holding LLC | 11,520,000株 | 4.83％ |
| 金井 史幸 | 592,923株 | 0.25％ |
※上位株主の状況
【ロックアップ情報】
ロックアップは機関は180日間(2024年4月21日)でロックアップ解除倍率の設定はありません。ファンド保有株が目立ちますね。
幹事引受け株数と割合を調べた結果
| 幹事団 | 引受け株数 | 割合 |
| 野村證券(共同) | 8,646,900株 | 30.45％ |
| SMBC日興証券(共同) | 8,519,200株 | 30.00％ |
| みずほ証券(共同) | 4,645,800株 | 16.36％ |
| 三菱UFJモルガンスタンレー証券(共同) | 4,645,800株 | 16.36％ |
| ゴールドマン・サックス証券(共同) | 644,500株 | 2.27％ |
| 大和証券 | 516,700株 | 1.82％ |
| 東海東京証券 | 775,100株 | 2.73％ |
※目論見の訂正事項発表後に引受け株数を記載、委託幹事は記載なし
上場承認後の直感的初値予想と仮条件後の予想！
第一弾⇒ 1,800円～2,100円
※ファーストインプレッション
第二弾⇒ 1,840円～1,900円
※仮条件発表後
初値予想と市場コンセサンス
KOKUSAI ELECTRICの初値予想をリサーチして記載します。
初値予想1,700円～2,000円
初値予想1,830円～1,850円
ファンド出口案件で大人の事情的に割れさせない感が伝わるIPOだと思います。割れても知れているかな？と思っています。
業績は減収減益で振るいません。それに配当も11円と少なくインカムゲインはほぼありません。PER比較だと妥当もしくは割高だと思います。
東京エレクトロン(8035)は別格みたいなので比較対象とはならないようです。
半導体製造装置関連で成膜工程に特化した企業になり、技術は持っているけれどメモリー不況の影響で減益中となっています。
無理して参加するようなIPOではないと思います。ソフトバンクみたいに買われない可能性がありますからね。
どうやらソフトバンク以来の大型IPOになるそうです！少し参加する程度で良いと思っています。トピックス絡みの指数買いに期待？
KOKUSAI ELECTRIC(6525)IPOの評価と申し込みスタンス
| ストックオプション期間 | 株数残 |
| 2018年8月03日の翌日～2025年3月31日まで | 1,937,973株 発行価格171円 |
| 2018年8月03日の翌日～2025年3月31日まで | 96,097株 発行価格167円 |
| 2021年4月28日の翌日～2026年7月31日まで | 622,996株 発行価格1円 |
ロックアップは180日間で解除倍率設定はありません。ストックオプションの株数残や発行価格は上記のようになります。2,657,066株が上場時に行使期限入りします。
時価総額は東証データの上場時発行済み株式数の230,404,200株から算出すると想定価格ベースで約4,354.6億円になります。
再上場案件になり旧日立系半導体製造装置メーカーが前身です。
KKR HKE Investment L.P.による売出株なのでファンド案件ですね。プライム市場なので機関投資家需要があると思うのでその辺りを調べてからBBに参加します。
上場時に減益なのは良くないですね。
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